Veremos el viento de cola que podría tener el mercado tras lo sucedido la pasada semana, además de otras cosas importantes que hay que saber.

Contenido:

  • El viento de cola que podría tener el mercado
  • Pequeñas acciones baratas
  • Acciones que suben más de 100% desde el último récord del S&P 500
  • El invento de los fondos smid cap

Aquí puedes ver todo el contenido que ya hay publicado en mi membresía.

Y si te gusta leer, te presento mi colección de 18 ebooks

El viento de cola que podría tener el mercado

El S&P 500, como ya sabemos de sobra, marcó el viernes un máximo histórico, tanto al cierre de la sesión como también durante el transcurso de la misma.

Se le está dando mucha importancia, no solo porque el Dow Jones y el Nasdaq ya lo habían hecho en 2023 y el S&P 500 no, sino sobre todo porque el índice llevaba exactamente 512 sesiones bursátiles sin lograrlo, un tiempo excesivo, aunque no tanto como el famoso periodo de 1375 sesiones que fue de octubre del 2.007 a marzo del 2.103.

Un hecho clave porque hará que muchos inversores escépticos se animen a volver a entrar en el mercado bajo el optimismo de dos premisas:

  • La confianza en que el sector de la inteligencia artificial seguirá al alza.
  • Las expectativas acerca de los resultados que las compañías han empezado a presentar.

Dos cuestiones que compensarían que la Reserva Federal retrasase la bajada de tipos de interés y que en 2024 hubiese menos movimientos en esa dirección de lo previsto hasta hace poco tiempo.

Hasta el viernes ha habido algo más de 50 compañías del S&P 500 que han presentado sus cuentas y por el momento el 82% han logrado batir las previsiones del mercado. Eso sí, más de la mitad de esas compañías vieron cómo sus acciones bajaban en la sesión posterior y el 70% tienen un peor rendimiento que el S&P 500 este año.

La próxima semana será intensa, ya que es el turno de conocer las cuentas de compañías como Microsoft, Apple, Exxon Mobil, Boeing y Qualcomm.

Pero al margen de todo ésto, hay un hecho que hace que el nuevo máximo histórico logrado por el S&P 500 sea importante. La historia nos enseña cómo se ha comportado el mercado cuando el S&P 500 logra un récord tras llevar más de un año desde el anterior:

  • 21 Días después: +0,9%
  • 63 días después: +3,6%
  • 126 días después: +7,25
  • 252 días después: +14%

Por tanto, es para ser optimistas, ¿verdad? De todas maneras, te recuerdo otro dato histórico: en 198 años, ha habido 141 años positivos y 57 años negativos en el S&P 500 y ha obtenido un rendimiento anualizado del +9,8% desde el año 1928.

Y por último, a modo anecdótico, Meb Faber comentó que durante los últimos 70 años, el mercado de valores estadounidense ha superado a las acciones extranjeras en un +1% anual. Esto significa que 10.000 dólares invertidos en acciones estadounidenses en 1950 se convirtieron en 14 millones de dólares, frente a sólo 8 millones de dólares en acciones extranjeras.

Pequeñas acciones baratas

Las acciones de pequeña capitalización bursátil están baratas. Basta ver el índice S&P 600 que cotiza a 13,4 veces las estimaciones de ganancias por acción para el ejercicio.

Ello supone un 31% por debajo de las 19,4 veces del S&P 500 y cerca de su descuento más bajo de la última década.

Algunas de esas acciones son:

  • RH
  • Ally Financial
  • Fluence Energy
  • CNH Industrial
  • Sealed Air

Acciones que suben más de 100% desde el último récord del S&P 500

¿Sabías que dentro del índice Russell 1000 hay hasta 10 compañías que han subido más de  un +100% desde el último máximo histórico del S&P 500 de abril del 2.022?

Son las siguientes (con datos al cierre del viernes):

  • TechnipFMC +194,20%
  • Fair Isaac +180,51%
  • Karuna Therapeutics +138,94%
  • Eli Lilly +134,59%
  • Celsius +128,83%
  • Marathon Petroleum +124,61%
  • Vertiv +120,53%
  • Deckers Outdoor +108,18%
  • Cardinal Health +102,41%
  • Nvidia +100,97% (sube un +428% desde su mínimo de octubre de 2022, justo antes del lanzamiento de ChatGPT).

El invento de los fondos smid cap

Seguramente pocas personas se han parado a pensar los problemas que tienen los gestores de fondos de inversión centrados en compañías de pequeña capitalización bursátil.

A parte del tema de la liquidez, el problema principal es que si se trata de acciones de crecimiento veloz, no duran demasiado tiempo como pequeñas compañías, pasan a convertirse en acciones de mediana capitalización y ello implica que entonces el gestor tiene que vender las acciones y olvidarse de la compañía.

¿Cómo se podía lidiar con este problema? Pues los gestores decidieron crear un nuevo tipo de fondos de inversión, smid cap. Estos fondos lo que hacen es invertir en acciones de pequeña (small cap) y mediana capitalización (medium cap).

Un ejemplo de este tipo de fondos de inversión es el Eaton Vance Atlanta Capital smid cap. Gestiona 12.000 millones de dólares, suele tener acciones en su poder una media de 7 años y en los últimos 15 años ha obtenido un rendimiento anualizado del +14,9%. Su comisión de gestión anual es de un +1,14% (por debajo de la media de su categoría).

Suscríbete para recibir cómodamente en tu correo mis newsletters con los artículos que escribo en el blog